Entre la recesión y el dólar: el análisis de Facundo Camacho sobre el modelo económico

ARGENTINA (Redacción Voces Críticas) En una columna de análisis, el economista Facundo Camacho plantea un interrogante central sobre el rumbo económico del país: recesión económica o megadevaluación, en el marco del modelo implementado por el gobierno de Javier Milei.

Según el autor, la gestión actual se caracteriza por esquemas de financiamiento de corto plazo, organizados en períodos semestrales. En ese sentido, recuerda que tras la asunción en diciembre de 2023, la primera medida clave fue una fuerte devaluación como mecanismo de corrección macroeconómica.

A lo largo de 2024 y 2025, el programa económico se sostuvo en herramientas como el blanqueo de capitales —que permitió captar unos 20 mil millones de dólares— y posteriormente en un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional que aportó nuevos desembolsos, también cercanos a los 20 mil millones.

Sin embargo, Camacho advierte que hacia 2026 el enfoque se profundizó en una política contractiva, orientada a reducir la demanda interna. Entre las medidas menciona el aumento de tasas de interés, la absorción de liquidez y la contención salarial, lo que —según su análisis— derivó en caída del consumo, retracción de la inversión y deterioro del poder adquisitivo.

En el plano teórico, el economista señala que el presidente sustenta su visión en la teoría cuantitativa del dinero desarrollada por Irving Fisher, que vincula directamente la emisión monetaria con la inflación. No obstante, cuestiona esta interpretación al considerar que en la práctica variables como la actividad económica y la velocidad del dinero no son constantes.

Desde esta perspectiva, sostiene que una política monetaria restrictiva puede reducir la inflación, pero al mismo tiempo provocar una caída en el nivel de actividad y en el empleo, afectando especialmente al entramado productivo.

Asimismo, el análisis contrapone esta mirada con otros enfoques económicos, como el de Milton Friedman, al que asocia con la línea adoptada por el gobierno, y el de Joseph Schumpeter, quien pone el foco en la innovación y el desarrollo productivo.

En ese marco, Camacho advierte que el modelo actual podría derivar en una economía con menor diversificación, orientada principalmente a la exportación de recursos primarios, energía y commodities, en detrimento del desarrollo industrial.

Finalmente, concluye que la estrategia oficial prioriza una salida recesiva para estabilizar la inflación, sin contemplar plenamente los riesgos de una eventual devaluación, configurando así un escenario de tensiones estructurales para la economía argentina.